小菅努の商品アナリスト日記

イラン、紅海に駆逐艦派遣－米軍によるフーシ派ボート攻撃後

2023年末にかけては一部海運会社が紅海やスエズ運河の航行を正常化する動きが上値を圧迫していましたが、治安維持に当たっていた米海軍が武装組織フーシ派のボートを攻撃し、イランが紅海に軍艦を派遣するなど再び緊張感が高まっています。

「マースクは状況を把握するため、紅海での全ての輸送を48時間停止した」

参考：スエズ運河の航行再開、海運会社の判断割れるも原油は売り反応

この状況では、船舶航行の再開が難しくなります。原油市場の目線では、こうした地域の不安定化に大国イランの名前が見え隠れし始めていることが緊張感を高めています。イスラエル＝ハマスの戦闘が、地域紛争に発展するリスクが警戒されています。


NYMEX原油先物相場（5分足）


【お知らせ】
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コモディティ ・ マーケットの分析と2024年の展望
https://www.youtube.com/watch?v=auB2uLG2yDM

 

マースク、アジア─欧州航路の大半をスエズ運河経由で計画

https://jp.reuters.com/business/RZOURWD4MVI5ZHXS35O5WPAPHU-2023-12-28/

デンマークの海運大手マークスは、コンテナ船の大半をスエズ運河経由として、喜望峰沖のルート使用は少数に留める計画としています。

イエメンの武装組織フーシ派の船舶に対する攻撃は続いています。このため海運各社も対応が割れていますが、マークスは米国など多国籍部隊が商船保護の取り組みを本格化させているため、リスクコントロールが可能との判断に傾いた模様です。


ドローンやミサイル攻撃から広範囲に展開する商船を保護するのは容易ではないとみられますが、本当に航行再開でも問題がないのかを見極めるフェーズになります。ただし、もともと原油輸送障害を受けての原油買いの規模は限定的だったため、スエズ運河の航行再開が本格化しても、原油相場に対する影響は軽微でしょう。年末に向けて最近の反発に対する調整売りをうながすきっかけに留まる見通しです。

問題は、この先の明確な相場テーマを欠いていることです。中東情勢が緊迫化しつつあることを材料視するのか、年明け後に石油輸出国機構（OPEC）の自主減産が始まることを材料視するのか、それとも再び需要不安を織り込むのか、気迷いムードから不安定な値動きが続きそうです。ただし、米原油在庫の減少傾向が止まりつつあることを考慮すると、下値不安は大きくないでしょう。


NYMEX原油先物相場（日足）


【穀物】
ウクライナ当局によると、黒海でパナマ船籍のバルク船が機雷に衝突し、2人が負傷しました。


詳細は分かりませんが、ドナウ川経由の輸送は7月にロシアが黒海イニシアティブから離脱して以降に活用されている代替ルートであり、これまで使用してこなかったルートを使ったのか、新たに機雷が設置されたかしか考えられません。



いずれにしても年末を前にウクライナとロシアとの戦闘が激化しているだけに、この種の動きに対して小麦相場は敏感に反応し始めています。ロシアとウクライナの穀物輸出能力が活用できなければ、小麦を筆頭にとうもろこし、植物油相場などにリスクプレミアム加算の余地が拡大します。


CBOT小麦先物相場（日足）

海運業界、遠回りルート数週間迫られる事態に備え－紅海での混乱悪化

フーシ派幹部、紅海で攻撃続けると表明　米主導の有志連合に対抗

https://jp.reuters.com/world/security/DHGSYAFFKZKBVE7Q3JRYZ7ZH2U-2023-12-19/

フーシ派の声明＝「イスラエルの侵略が終わり、ガザ地区の包囲が解除されるまで、パレスチナ人を支援する」から考えると、停戦合意の実現までは少なくとも混乱状況が続くとみておく必要がありそうです。

もっとも、今回のイベントは「生産トラブル」ではなく「輸送トラブル」です。さすがに欧州地区で原油や天然ガス在庫がタイト化していれば、新たな原油・天然ガスが到着するまでのタイムラグ（7～10日間）の需給が混乱しますが、現状だとその可能性は低そうです。ショックは一時的ではないでしょうか？　これまで売り込まれていたため、クリスマス前のショートカバー（買い戻し）のきっかけの一つといった評価で良いでしょう。


ゴールドマン・サックスもそのような評価を下しているようです。

「紅海における石油や天然ガス輸送の混乱がエネルギー価格に大きく影響することはないとの見方を示した」

【ひろこのウィークリーゴールド】 

＜コモディティアナリスト小菅努が選ぶ！＞ 『2023年ゴールド10大ニュース』 

https://youtu.be/ggo3kcE7404

この動画収録と前後して、今日はゴム報知新聞の新年号の原稿も書きました。購読されている方、お楽しみに。